Aká je skutočná hodnota bitcoinu?

Virtuálne meny

Aký náročný proces môže byť určenie teoretickej hodnoty bitcoinu? Dvom londýnskym ekonómom stačila večera s troma chodmi a dve fľaše vína, kým prišli s vlastným odhadom: 200 dolárov. Ďalší deň trvalo, kým si uvedomili, že vo svojich výpočtoch urobili chybu a výsledok má zle posunutú desatinnú čiarku. Výsledok ich revidovaného výpočtu? 20 dolárov. Práve toľko by podľa nich mala stáť virtuálna mena, za ktorú boli ešte pred rokom investori ochotní zaplatiť 1 200 dolárov a ktorej kurz sa v decembri minulého roka vyšplhal až na úroveň 20-tisíc dolárov, aby sa potom prepadol na súčasných 8-tisíc dolárov. Ak by výpočty britských ekonómov boli korektné, bitcoin by bol aj pri súčasných úrovniach nadhodnotený o približne 40-tisíc percent.

Ambíciu určiť férovú hodnotu bitcoinu majú finančníci a investori po celom svete. Svojím spôsobom je to neriešiteľný rébus. Veď ako by mal vyzerať „správny“ výpočet hodnoty kryptomeny, ktorá je v podstate výsledkom počítačového kódu, nikde na svete nie je oficiálnym platidlom, nemá nad ňou kontrolu žiadna centrálna banka a miest, kde ich možno použiť na nákup, je ako šafranu?

Spôsob výpočtu, po ktorom siahli obaja ekonómovia počas večere, nebol prevratný. V skutočnosti siahli po tzv. kvantitatívnej rovnici peňazí, ktorú sa štandardne učia budúci ekonómovia už v prvých semestroch. Urobili to isté, čo pár mesiacov pred nimi uskutočnili aj iní – až na to, že každý pokus dospel k diametrálne odlišným riešeniam.

Problém jednotlivých výpočtov nie je v zlom prístupe – koniec koncov, vo všetkých prípadoch bola základná rovnica. Jej riešenie však závisí od ďalších predpokladov, ktorých kvalita je otázna. Napríklad od odhadu toho, aká je „obežná rýchlosť peňazí“, teda priemerná frekvencia, s akou jeden bitcoin zmení majiteľa. Ide o premennú, ktorú nedokáže nik spoľahlivo určiť. Ak vás preto bude v budúcnosti niekto presviedčať, že férová hodnota bitcoinu je dolár, nehádajte sa. Môže to byť pravda. Rovnako ako hodnota tisíc dolárov. Alebo 100-tisíc.

Prehľad a vývoj kurzov 10-tich kryptomien TU.